老庵寺，原名卧龙寺，俗称上寺，相传始建于唐代。因建在宛如爬卧之龙的山中而得名。后因杨家大湾尼姑庵毁于匪焚，众多年老体弱的尼姑出峡投靠于卧龙寺，迫使卧龙寺僧人下山，分扎在和尚川各寺，寺名遂改为老庵寺，沿用至今。
这座千年古刹曾在民国时期，被列为清水县“八景”之一，获“卧龙山色天下秀”之誉。
1958年和“文化大革命”中，法器文物、寺庙佛像被当作“四旧”焚毁。1979年后，再次重建，经20多年修建、维护，如今的老庵寺，共占地300亩，主要由一门、五院、八殿、三洞、七塔组成。整个建筑按照卧龙山的自然地形，错落有致地建造在平台之上。其殿宇楼亭布局合理，大小佛塔错落有致。坐北向南的大殿将寺内分为两个院落，大雄宝殿建在下院的花石崖下，大殿为三间明柱殿堂，顶拱五脊六兽，起挑飞檐，雕梁画栋。文殊殿建在上院开阔平坦的石崖上。殿内莲花台上供有一尊从青海塔尔寺迎进的高约1米多的文殊木雕像，此像全用木雕贴套，造型精湛，是艺术之精华。大殿左右各建中型砖塔一座，左塔旁建有金刚殿一座，分上下两层。在金刚殿左边有菩萨殿，坐南向北，建在开阔平台上。大殿中供奉着一尊托净瓶拂柳枝的观世音菩萨。在平台前方建有高10多米、直径3米多的瓶式藏经宝塔，临塔俯瞰，十里山川尽收眼底。宝塔巍峨高大，扪星摩云，是老庵寺的标志。老庵寺所有建筑一律雕梁画栋，斗拱飞檐。全寺近百尊雕塑佛像各具形态，具有浓郁的生活气息。
老庵寺如今是一处情景交融的人文自然旅游景观。近年来，山上新植各种树木数万株，使其四周绿树成阴，与四面如黛的青山联成一体，构成一处宗教建筑与如画景色相辉映的名胜景点。每年农历三月二十、四月初八都举办传统庙会。